Résumé en français

Les gestionnaires d’actifs financiers utilisent les notes de conjoncture publiées par différentes institutions financières pour acheter et vendre les titres qu’ils ont en portefeuille. Ces notes présentent les évolutions de variables économiques et financières. Ces variables participent donc au processus d’élaboration des prix des actifs financiers. L’objet de cet article est de mettre en évidence, à partir de l’information contenue dans ces notes, l’existence et la forme d’une relation sur le marché financier français entre d’une part les prix des actions ou les taux d’intérêt et d’autre part l’évolution de la valeur des variables économiques. Trois relations de cointégration ou d’équilibre à long terme sont mises en valeur. Le taux court français est lié au taux long français et au taux court américain. Le taux long français est lié à la dette interne, aux prix à la consommation, à la production industrielle et au taux long américain. Enfin l’indice SBF 250 avec dividendes est lié à la production industrielle, aux taux long et court français et à l’indice S&P 500 avec dividendes.