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Existe-t-il des seuils psychologiques sur les marchés financiers? Une application au future CAC 40 sur données très haute fréquence

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Date
2001
Dewey
Economie financière
Sujet
Indice boursier; barrières psychologiques; CAC 40
JEL code
F31; G19
Journal issue
Banque & marchés
Number
52
Publication date
2001
Article pages
17-25
Publisher
Revue Banque
URI
https://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/9841
Collections
  • DRM : Publications
Metadata
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Author
Morel, Christophe
Teiletche, Jérôme
Type
Article accepté pour publication ou publié
Abstract (FR)
La presse financière et les praticiens de la finance font souvent référence à l'existence de barrière psychologiques sur les indices boursiers ou les taux de change. L'existence de telles barrières intéresse également la littérature académique car elle constitue a priori une violation de l'hypothèse d'efficience des marchés. Cet article se propose de tester l'existence de barrières psychologiques sur l'indice CAC 40, à partir de données très haute fréquence sur le contrat à terme de cet indice. Après avoir formulé différents tests de l'hypothèse de barrières psychologiques ("uniformité", "non-concentration", et "non-accélération"), nous présentons une méthode par simulation qui permet de contourner les limitations inhérentes aux tests simples de ces hypothèses. L'application révèle l'existence de barrières significatives pour les seuils multiples de 1000 mais pas pour les seuils multiples de 100.

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