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Intraday Transaction Price Dynamics

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intraday.PDF (311.5Kb)
Date
2000
Indexation documentaire
Probabilités et mathématiques appliquées
Subject
transaction prices; Markov chains
Code JEL
C51; D49; G12
Nom de la revue
Annales d'Economie et de Statistique
Numéro
60
Date de publication
2000
Pages article
207-238
Nom de l'éditeur
Institut national de la statistique et des études économiques
URI
https://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/5477
Collections
  • DRM : Publications
Métadonnées
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Auteur
Darolles, Serge
Gouriéroux, Christian
Le Fol, Gaëlle
Type
Article accepté pour publication ou publié
Résumé en français
Les prix de transaction intrajournaliers présentent deuxcaractéristiques majeures : ils sont discrets en niveau et n’existent qu’à desdates de transaction aléatoires. Nous proposons une modélisation de ladynamique des prix de transaction prenant en compte ces deux aspects.Nous modélisons le processus de prix à l’aide d’une chaîne de Markov etintroduisons différents outils adaptés à l’étude de la dynamique, comme ladécomposition canonique, les mesures d’échelle et de vitesse. Cetteapproche est utilisée pour étudier les cours de transaction de l’action ElfAquitaine échangée à la Bourse de Paris.
Résumé en anglais
High frequency transaction prices exhibit two major characteristics: they are discrete in level and only exist at random transactiondates. In this paper, we seek to model transaction price dynamics, takinginto account these two features. We specify the transaction price processas a Markov Chain with random transaction dates, and discuss varioustools for dynamic analysis like the canonical decomposition, the scale andspeed measures. The approach is applied to high frequency data on thestock Elf-Aquitaine traded on the Paris Bourse.

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