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Are IPOs Still a Puzzle? A Survey of the Empirical Evidence from Europe

Boutron, Emmanuel; Gajewski, Jean-François; Gresse, Carole; Labégorre, Florence (2007), Are IPOs Still a Puzzle? A Survey of the Empirical Evidence from Europe, Finance, 28, 2, p. 5-41

Type
Article accepté pour publication ou publié
Date
2007
Journal name
Finance
Volume
28
Number
2
Publisher
Association Francaise de Finance
Pages
5-41
Metadata
Show full item record
Author(s)
Boutron, Emmanuel
Gajewski, Jean-François
Gresse, Carole
Labégorre, Florence
Abstract (FR)
Cette revue de littérature a pour objet de faire un bilan de la recherche empirique menée sur les introductions en bourse en Europe à ce jour, et de déterminer dans quelle mesure les théories en la matière expliquent le comportement des actions introduites sur les marchés européens. À cet effet, nous décrivons d'abord le cadre institutionnel des introductions en bourse en Europe, son évolution récente et ses spécificités par rapport à l'organisation des marchés primaires américains. Ensuite, nous faisons la synthèse des résultats empiriques européens sur la sous-évaluation initiale, sur les performances à long terme et sur l'efficience des mécanismes d'introduction, en les mettant en perspective avec la littérature théorique.
Abstract (EN)
This survey aims at appraising the empirical research conducted on the European IPO markets as of the current date, and at determining to what extent IPO theories explain European IPO patterns. To that end, we first describe the going public process in Europe, its recent developments and its specificities in comparison with the organisation of American primary markets. Second, we review the empirical evidence on initial underpricing, long-term IPO performance and IPO-mechanism efficiency, based on European data, and we put it in perspective with the IPO theoretical literature.
Subjects / Keywords
IPO; Initial Underpricing; Long-Term Performance; Auction; Fixed Price Offering
JEL
G32 - Financing Policy; Financial Risk and Risk Management; Capital and Ownership Structure; Value of Firms; Goodwill
G14 - Information and Market Efficiency; Event Studies; Insider Trading
G15 - International Financial Markets

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