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Les stock-options en faveur des dirigeants : déterminants d'octroi et impact sur la performance des enreprises, le cas français

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Date
2007
Link to item file
http://halshs.archives-ouvertes.fr/halshs-00151918/en/
Dewey
Direction d'entreprise
Sujet
Performance; Stock-options; théorie de l'agence; alignement des intérêts
JEL code
G34; G31; M52
Conference name
Congrés de l'Association Française de Finance (AFFI)
Conference date
06-2007
Conference city
Bordeaux
Conference country
France
URI
https://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/2539
Collections
  • DRM : Publications
Metadata
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Author
Idi Cheffou, Abdoulkarim
Type
Communication / Conférence
Item number of pages
35
Abstract (FR)
Ce papier a comme premier objectif, l'analyse des déterminants de l'octroi des stock-options aux dirigeants des entreprises. Le deuxième objectif visé est la vérification de l'impact des nouvelles attributions des stock-options sur la performance subséquente de la firme. Sur la base des données portant sur la rémunération des dirigeants de 101 entreprises cotées à la bourse de Paris de 2002 à 2004, nous trouvons une relation positive et significative entre les attributions de stock-options et la taille de la firme. Les relations entre les attributions des stock-options et les politiques d'endettement et de dividende, s'avèrent négatives et significatives. S'agissant de la relation stock-options/performance, nos résultats font ressortir une relation positive et significative entre les stock-options en faveur des dirigeants et la performance de l'entreprise, mesurée par le Q de Tobin et le ROA. Ainsi, nos résultats semblent confirmer les prédictions des théories de l'agence et de l'incitation, qui considèrent les stock-options comme un outil d'alignement des intérêts des dirigeants sur ceux des actionnaires.

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