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hal.structure.identifierDauphine Recherches en Management [DRM]
dc.contributor.authorDarolles, Serge
hal.structure.identifierDauphine Recherches en Management [DRM]
dc.contributor.authorLe Fol, Gaëlle
hal.structure.identifierThéorie économique, modélisation et applications [THEMA]
dc.contributor.authorMero, Gulten
dc.date.accessioned2022-01-26T12:34:57Z
dc.date.available2022-01-26T12:34:57Z
dc.date.issued2022
dc.identifier.issn0752-6180
dc.identifier.urihttps://basepub.dauphine.psl.eu/handle/123456789/22467
dc.description.abstractfrDans cet article, nous implémentons un modèle Markov-Regime-Switching (MRS) bivarié pour filtrer les primes de risque qui varient dans le temps en nous appuyant sur cinq marchés internationaux. Notre cadre statistique identifie deux états de taille endogènes présentant des caractéristiques distinctes. L'état de taille haute (basse) est caractérisé par des écarts de taille fortement positifs (faibles ou négatifs) et est corrélé positivement (négativement) aux changements retardés de l'indicateur composite avancé (CLI).Ces résultats sont valables pour tous les marchés et intervalles de temps considérés, et sont robustes aux autres ensembles de facteurs utilisés pour ajuster le risque. Ils remettent directement en cause l'hypothèse « hasard » statistique selon laquelle l'effet de taille peut être un résultat aléatoire.en
dc.language.isoenen
dc.subjectSize effecten
dc.subjectfactor investingen
dc.subjectmarket timingen
dc.subjectendogenous risk premia cyclesen
dc.subjectMarkov-Regime-Switching factor modelsen
dc.subject.ddcMathématiques financièresen
dc.subject.classificationjelC.C5.C58en
dc.subject.classificationjelG.G1.G11en
dc.subject.classificationjelG.G1.G12en
dc.titleTiming the Size Risk Premiaen
dc.typeArticle accepté pour publication ou publié
dc.description.abstractenIn this paper, we implement a bivariate Markov-Regime-Switching (MRS) model to filter time-varying size risk premia relying on five international equity markets. Our statistical frame-work identifies two endogenous size states exhibiting distinct characteristics. The upward (downward) size state is characterized by strongly positive (low or negative) size spreads, and is positively (negatively) correlated with the lagged changes of the Composite Leading Indicator (CLI).These results hold for all the considered markets, time intervals, and are robust to alternative factor sets used to adjust for risk. They directly challenge the statistical fluke hypothesis stating that the size effect may be a chance result.en
dc.relation.isversionofjnlnameFinance
dc.relation.isversionofjnldate2022
dc.relation.isversionofdoi10.3917/fina.pr.0003en
dc.relation.isversionofjnlpublisherPresses universitaires de Grenoble - PUGen
dc.subject.ddclabel658en
dc.relation.forthcomingnonen
dc.description.ssrncandidatenon
dc.description.halcandidateouien
dc.description.readershiprechercheen
dc.description.audienceInternationalen
dc.relation.Isversionofjnlpeerreviewedouien
dc.date.updated2022-01-24T15:19:50Z
hal.identifierhal-03544034
hal.version1
dc.subject.classificationjelHALC - Mathematical and Quantitative Methods::C5 - Econometric Modeling::C58 - Financial Econometricsen
dc.subject.classificationjelHALG - Financial Economics::G1 - General Financial Markets::G11 - Portfolio Choice; Investment Decisionsen
dc.subject.classificationjelHALG - Financial Economics::G1 - General Financial Markets::G12 - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Ratesen
hal.date.transferred2022-01-26T12:34:58Z
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