Abstract (FR)

Dans cet article, nous implémentons un modèle Markov-Regime-Switching (MRS) bivarié pour filtrer les primes de risque qui varient dans le temps en nous appuyant sur cinq marchés internationaux. Notre cadre statistique identifie deux états de taille endogènes présentant des caractéristiques distinctes. L'état de taille haute (basse) est caractérisé par des écarts de taille fortement positifs (faibles ou négatifs) et est corrélé positivement (négativement) aux changements retardés de l'indicateur composite avancé (CLI).Ces résultats sont valables pour tous les marchés et intervalles de temps considérés, et sont robustes aux autres ensembles de facteurs utilisés pour ajuster le risque. Ils remettent directement en cause l'hypothèse « hasard » statistique selon laquelle l'effet de taille peut être un résultat aléatoire.