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Essais en financement du capital-risque

dc.contributor.advisorChemla, Gilles
dc.contributor.authorLewis, John
dc.date.accessioned2021-06-08T13:16:31Z
dc.date.available2021-06-08T13:16:31Z
dc.date.issued2020-07-09
dc.identifier.urihttps://basepub.dauphine.psl.eu/handle/123456789/21698
dc.description.abstractfrCette thèse analyse les contrats de financement utilisés par les fonds de capital risque, les vagues d'investissement réalisées ainsi que l'utilisation des crédits relais. Le premier chapitre présente un modèle théorique de contrat financement. Ce modèle propose un contrat offrant plus de profits à l'entrepreneur dans le but de créer une relation moins conflictuelle, bien que ce dernier ait initialement un pouvoir de négociation supérieur. La plupart des fonds de capital affirment réaliser l'investissement initial dans une entreprise en se basant sur l'analyse de l'équipe fondatrice et la taille du marché visé par l'entreprise. En analysant les investissements de fonds en capital risque, nous avons pu mettre en lumière l'existence de vagues d'investissement de fonds en capital risque, similaire aux vagues de fusions-acquisitions. Le deuxième chapitre de cette thèse analyse les effets causés par ces vagues d'investissement et l'impact du réseau du syndicat sur le taux de succès des investissements. Nous montrons que le réseau du syndicat d'investissement impactent le taux de succès des investissements. Dans le dernier chapitre de cette thèse, une analyse de l'utilisation des crédits relais a été menée du fait de son utilisation relativement importante par les fonds de capital risque. L'analyse a montré que les entreprises financées par crédit relais ont de faibles taux de succès (0.7%) et que les fonds de capital risque ayant recours à ce type d'instruments ont un taux de succès plus faible pour lever un nouveau fonds de capital risque.fr
dc.language.isoen
dc.subjectCapital-Risquefr
dc.subjectContrats comme points de référencefr
dc.subjectPrêts relaisfr
dc.subjectVagues d'investissement en capital-Risquefr
dc.subjectRéseaux sociauxfr
dc.subjectSyndication de capital-Risquefr
dc.subjectVenture capitalen
dc.subjectContracts as reference pointsen
dc.subjectBridge loansen
dc.subjectVenture investment wavesen
dc.subjectSocial networksen
dc.subjectVenture syndicationen
dc.subject.ddc658.1
dc.subject.classificationjelG.G2.G24
dc.subject.classificationjelG.G3.G32
dc.titleEssays in venture capital financeen
dc.titleEssais en financement du capital-risqueen
dc.typeThèsefr
dc.contributor.editoruniversityotherUniversité Paris sciences et lettres
dc.description.abstractenThis thesis examined venture capital financing contracts as reference points,investment waves in venture investing and the use of bridge loans as a financing methodfor venture backed companies. In the first essay, a theoretical model forcontracts as reference points was proposed. This model proved a method to grantthe entrepreneur a surplus of returns to create a smoother relationship even though theVC had ex-ante bargaining power. This protects the VC firm if the value of the project dropsas the entrepreneur continues to apply effort due to the incentive from the increased share of surplus.For the initial investment in the project, most VC state that theyselected their investment based on the founding team and market size for the company.Through an analysis of venture investments over a 30-year periodwe were able to compute investment waves as found in mergers and acquisitions.The second essay explores the effect VC investment waves andthe social network created from investment syndicates had on the investment success.We provided evidence that the timing of the investment and the VC social network impacted the success rate of investments.In the final essay, short-term bridge loans were explored due to industry comment on their useand the fact that over 10 percent of venture investment transactions were bridge loans. Theanalysis provided evidence that companies with bridge loans had a very low success rate (0.7%) and that VC firms who used bridge loans had a lower success rate raising a follow-on fund.en
dc.identifier.theseid2020UPSLD014
dc.subject.ddclabelOrganisation et finances d'entreprisesfr
hal.author.functionaut


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