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A Theoretical and Empirical Comparison of Systemic Risk Measures

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Date
2014
Nom de l'éditeur
SSRN Working Paper Series
Date de parution de l'ouvrage
2014
Titre de la collection
SSRN Working Paper Series
Lien vers un document non conservé dans cette base
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1973950
Indexation documentaire
Economie financière
Subject
Banking Regulation; Systemically Important Financial Firms; Marginal Expected Shortfall; SRISK; CoVaR; Systemic vs. Systematic Risk
Code JEL
G.G3.G32; G.G0.G01
URI
https://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/19852
Collections
  • LEDa : Publications
Métadonnées
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Auteur
Benoit, Sylvain
163511 Laboratoire d'Economie de Dauphine [LEDa]
Colletaz, Gilbert
199945 Laboratoire d'Économie d'Orleans [LEO]
Hurlin, Christophe
199945 Laboratoire d'Économie d'Orleans [LEO]
Pérignon, Christophe
1738 Groupement de Recherche et d'Etudes en Gestion à HEC [GREGH]
Type
Document de travail / Working paper
Nombre de pages du document
47
Résumé en anglais
We derive several popular systemic risk measures in a common framework and show that they can be expressed as transformations of market risk measures (e.g. beta). We also derive conditions under which the different measures lead to similar rankings of systemically important financial institutions (SIFIs). In an empirical analysis of US financial institutions, we show that (1) different systemic risk measures identify different SIFIs and that (2) firm rankings based on systemic risk estimates mirror rankings obtained by sorting firms on market risk or liabilities. One-factor linear models explain most of the variability of the systemic risk estimates, which indicates that systemic risk measures fall short in capturing the multiple facets of systemic risk.

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