• français
    • English
  • English 
    • français
    • English
  • Login
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.
BIRD Home

Browse

This CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsJournals BIRDResearch centres & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Tarifer un risque dont l'intensité est diversement perçue

Thumbnail
Date
2019-07
Dewey
Economie financière
Sujet
perception du risque; temps
JEL code
D.D5.D53; G.G1.G12
Journal issue
Revue d'économie financière
Volume
2019/1
Number
133
Publication date
07-2019
Article pages
21-43
DOI
http://dx.doi.org/10.3917/ecofi.133.0021
URI
https://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/19676
Collections
  • CEREMADE : Publications
Metadata
Show full item record
Author
Jouini, Elyès
60 CEntre de REcherches en MAthématiques de la DEcision [CEREMADE]
Type
Article accepté pour publication ou publié
Abstract (FR)
Le but de cet article est d’analyser les conséquences de l’introduction de perceptions du risque et du temps (croyances, taux d’impatience) hétérogènes dans les modèles de valorisation standard. Nous montrons tout d’abord que les divers arguments avancés dans la littérature pour nier cette hétérogénéité ou pour en négliger les effets sont contredits tant par les données que par les travaux les plus récents. Nous introduisons ensuite une typologie de ces perceptions, nous en analysons les diverses formes et nous étudions comment le marché les agrège. Nous en déduisons l’impact de cette hétérogénéité des perceptions sur la prime de risque (ou le prix de marché du risque) et sur le prix du temps (taux d’actualisation ou taux d’intérêt). Nous montrons notamment que sur le long terme, la diversité des perceptions doit conduire à une évaluation plus prudente : taux d’actualisation plus faible et prime de risque plus élevée.
Abstract (EN)
The aim of this paper is to analyze the consequences of introducing heterogeneous beliefs and impatience rates in otherwise standard valuation models. We first show that the various arguments put forward in the literature to deny this heterogeneity or to neglect its effects are contradicted both by the data and by the most recent works. We then introduce a typology of these beliefs, we analyze their various forms and we study how the market aggregates them. We deduce the impact of this heterogeneity of perceptions on the risk premium (or the market price of risk) and on the price of time (discount rate or interest rate). In particular, we show that, in the long run, the heterogeneity of perceptions should lead to a more cautious valuation: lower discount rate and higher risk premium.

  • Accueil Bibliothèque
  • Site de l'Université Paris-Dauphine
  • Contact
SCD Paris Dauphine - Place du Maréchal de Lattre de Tassigny 75775 Paris Cedex 16

 Content on this site is licensed under a Creative Commons 2.0 France (CC BY-NC-ND 2.0) license.