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Impact of évolutions in regulations, corporate gouvernance and CSR strategies on M&A performance in France

dc.contributorParis Sciences et Lettres
dc.contributor.advisorNussenbaum, Maurice
hal.structure.identifier
dc.contributor.authorDespinoy, Gérard*
dc.date.accessioned2017-06-01T15:00:44Z
dc.date.available2017-06-01T15:00:44Z
dc.date.issued2016-12-12
dc.identifier.urihttps://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/16561
dc.description.abstractfrDu fait de biais dont souffrent les dirigeants d’entreprises lorsqu’ils prennent des décisions d’acquisition, le M&A a une longue tradition de ne pas générer des retours positifs pour les acheteurs. Au travers de 3 essais, notre recherche explore l’impact de récentes évolutions de l’environnement économique et social, incluant 1) le déploiement des normes IFRS, 2) le développement des comités de conseil d’administration ou de surveillance, et 3) la publication de la Loi NRE, sur la performance M&A des acquéreurs en France. Analysant les rendements anormaux générés au moment où une acquisition est faite, nous trouvons que la performance M&A ne s’est pas améliorée, principalement du fait que les principaux changements intervenus ont laissé un important pouvoir discrétionnaire au management mais aussi parce l’adoption de nouvelles pratiques de marché ont pu être intégrées par les investisseurs dans leur évaluation de résultats d’acquisition. Nous trouvons aussi que les stratégies RSE ont un impact négatif. Cependant, nous trouvons que la mise en place de comités de conseil et l’entrée en vigueur de la Loi NRE, qui ont pu conduire à une transparence accrue de l’information, ont eu un impact positif.fr
dc.language.isoen
dc.subjectM&Afr
dc.subjectRSEfr
dc.subjectIfrsfr
dc.subjectComitésfr
dc.subjectNREfr
dc.subjectPouvoir discrétionnairefr
dc.subjectGouvernance d'entreprisefr
dc.subjectRendements anormauxfr
dc.subjectSoxfr
dc.subjectCommitteesen
dc.subjectManagerial discretionen
dc.subjectCorporate governanceen
dc.subjectAbnormal returnsen
dc.subject.ddc658.408
dc.subject.classificationjelM14
dc.titleL'impact de l’évolution des réglementations, de la gouvernance et des stratégies RSE sur la performance M&A en Francefr
dc.titleImpact of évolutions in regulations, corporate gouvernance and CSR strategies on M&A performance in Franceen
dc.typeThèsefr
dc.contributor.editoruniversityUniversité Paris Dauphine
dc.description.abstractenBecause management suffers from biases when making acquisition decisions, M&A has been having a longstanding reputation for providing acquirers with no or limited returns. Through 3 essays, our research explores the impact of recent evolution in business environment, including 1) the implementation of IFRS regulations, 2) the development of board committees popularized following SOX regulations, and 3) the implementation of the NRE Law, on acquirers’ M&A performance in France. Analyzing abnormal returns generated at the time of an acquisition is made, we find that M&A performance has not overall improved, mainly because most the changes reviewed can be assumed to leave a significant space for managerial discretion but also because new business practices become market standards integrated by investors when valuing acquisition outcomes. We also find CSR strategies to have a negative impact on M&A performance. We however find that the implementation of a board committee and the enforcement of the NRE Law in France, that may lead to more information transparency, have had a positive impact.en
dc.identifier.theseid2016PSLED040
dc.subject.ddclabelDirection d'entreprisefr
dc.subject.ddclabel
hal.author.functionaut


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