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News dissemination and investor attention

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Date
2017
Indexation documentaire
Economie financière
Subject
News dissemination; Language; Media coverage; Earnings announcements; Limited attention; D83; G12; G14
Code JEL
D.D8.D83; G.G1.G12; G.G1.G14
Nom de la revue
Review of Finance
Volume
21
Numéro
2
Date de publication
2017
Pages article
761-791
Nom de l'éditeur
Kluwer Academic Publishers
DOI
http://dx.doi.org/10.1093/rof/rfw018
URI
https://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/15681
Collections
  • DRM : Publications
Métadonnées
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Auteur
Boulland, Romain
Degeorge, François
Ginglinger, Edith
Type
Article accepté pour publication ou publié
Résumé en anglais
We examine how investor attention changes when a firm adopts a modern news dissemination technology. We find that after continental European firms begin using an English-language electronic wire service to disseminate company news, they exhibit a stronger initial reaction to earnings surprises, a lower post earnings announcement stock price drift, and an increase in abnormal trading volume near earnings announcements, compared with when they disseminated their news in non-electronic format and in a continental European language. Our results hold for a sub-sample of firms for which the decision to use a wire service was likely exogenous. The effect of wire services on investor attention is due to the format of news (electronic and English-language), not to the increased speed of news transmission.

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