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Financial markets failures and government interventions

dc.contributor.advisorLegros, Florence
dc.contributor.authorDavanne, Olivier*
dc.date.accessioned2016-06-07T15:13:05Z
dc.date.available2016-06-07T15:13:05Z
dc.date.issued2015-09
dc.identifier.urihttps://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/15539
dc.description.abstractfrLes articles constitutifs de cette thèse analysent les défaillances des marchés financiers traditionnellement identifiées par les économistes (associées aux externalités, aux asymétries d'information et à l'incomplétude des marchés) et les réponses des pouvoirs publics. Une observation centrale est que les interventions publiques ne résultent presque jamais d'une analyse à froid de ces défaillances de marché, mais se décident dans l'urgence pour répondre aux dysfonctionnements les plus évidents observés lors d'une crise. Cette approche pragmatique et a-théorique conduit à des interventions mal calibrées. Ces articles s'attaquent notamment à la politique du prêteur en dernier ressort qui encourage l'endettement à court terme des institutions financières, et nourrit le risque systémique. Ils soulignent également les risques de certaines réformes décidées à la suite de la crise des « subprime ». Les pouvoirs publics devraient se concentrer sur la fourniture des biens publics clairement identifiés par l'analyse économique (contrôle des « agents » et information), et ne pas multiplier les interventions hasardeuses qui créent parfois plus d'imperfections de marché qu'elles ne prétendent en résoudrefr
dc.language.isofren
dc.subjectPrimes de risquefr
dc.subjectBiens publicsfr
dc.subjectPrêteur en dernier ressortfr
dc.subjectRisque de liquiditéfr
dc.subjectTransformation de maturitéfr
dc.subjectDéfaillances de marchéfr
dc.subject.ddc332
dc.subject.classificationjelG33
dc.subject.classificationjelG18
dc.subject.classificationjelE58
dc.subject.classificationjelE52
dc.subject.classificationjelE44
dc.titleDéfaillances des marchés financiers et interventions publiquesfr
dc.titleFinancial markets failures and government interventionsen
dc.typeThèse
dc.contributor.editoruniversityUniversité Paris Dauphine
dc.description.abstractenThe constituent articles of this dissertation analyze the financial market failures traditionally identified by economists (associated with externalities, information asymmetries and incompleteness of markets) and the policy responses. A central observation is that public interventions have almost never resulted from a cold analysis of these market failures but are decided in a hurry to respond to the most obvious shortcomings observed during a crisis. This pragmatic and a-theoretical approach leads to poorly calibrated interventions. These articles are addressing in particular the lender of last resort policy that encourages the issuance of various short-term debts by financial institutions and feeds systemic risk. They also highlight the risks of certain reforms decided after the "subprime" crisis. Governments should focus on the provision of public goods clearly identified by economic analysis (control of "agents" and information), and should not multiply risky interventions that sometimes create more market imperfections than they claim to solveen
dc.identifier.theseid2015PA090028en
dc.subject.ddclabelEconomie financière
dc.rights.intranetnonen
hal.person.labIds*


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