• français
    • English
  • français 
    • français
    • English
  • Connexion
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.
Accueil

Afficher

Cette collectionPar Date de CréationAuteursTitresSujetsNoms de revueToute la baseCentres de recherche & CollectionsPar Date de CréationAuteursTitresSujetsNoms de revue

Mon compte

Connexion

Statistiques

Afficher les statistiques d'usage

Explicit investment rules with time-to-build and uncertainty

Thumbnail
Date
2015-02
Lien vers un document non conservé dans cette base
https://hal.archives-ouvertes.fr/ccsd-00997994/
Indexation documentaire
Macroéconomie
Subject
Optimal capacity; Irreversible investments; Singular stochastic control; Time-to-build; Delay equations
Code JEL
C61; D92; E22
Nom de la revue
Journal of Economic Dynamics and Control
Volume
51
Date de publication
01-2015
Pages article
240–256
Nom de l'éditeur
Elsevier
DOI
http://dx.doi.org/10.1016/j.jedc.2014.10.010
URI
https://basepub.dauphine.fr/handle/123456789/14292
Collections
  • LEDa : Publications
Métadonnées
Afficher la notice complète
Auteur
Aïd, René
256094 LEDa
Federico, Salvatore
200930 Université de Milan
Pham, Huyên
481195 Université Paris Diderot, Sorbonne Paris Cité, Paris, France
Villeneuve, Bertrand
215794 LEDa
Type
Article accepté pour publication ou publié
Résumé en anglais
We establish explicit socially optimal rules for an irreversible investment decision with time-to-build and uncertainty. Assuming a price sensitive demand function with a random intercept, we provide comparative statics and economic interpretations for three models of demand (arithmetic Brownian, geometric Brownian, and the Cox–Ingersoll–Ross). Committed capacity, that is, the installed capacity plus the investment in the pipeline, must never drop below the best predictor of future demand, minus two biases. The discounting bias takes into account the fact that investment is paid upfront for future use; the precautionary bias multiplies a type of risk aversion index by the local volatility. Relying on the analytical forms, we discuss in detail the economic effects. For example, the impact of volatility on the optimal investment is negligible in some cases. It vanishes in the CIR model for long delays, and in the GBM model for high discount rates

  • Accueil Bibliothèque
  • Site de l'Université Paris-Dauphine
  • Contact
SCD Paris Dauphine - Place du Maréchal de Lattre de Tassigny 75775 Paris Cedex 16

 Cette création est mise à disposition sous un contrat Creative Commons.