Chocs d’offre et optimalité de la politique monétaire dans la zone euro

Fève, Patrick; Matheron, Julien; Sahuc, Jean-Guillaume

Fève, Patrick; Matheron, Julien; Sahuc, Jean-Guillaume (2008), Chocs d’offre et optimalité de la politique monétaire dans la zone euro, Revue économique, 59, 3, p. 527-536. http://dx.doi.org/10.3917/reco.593.0527

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Type

Article accepté pour publication ou publié

Date

2008

Journal name

Revue économique

Volume

Number

Publisher

Presses de Sciences Po

Pages

527-536

Abstract (FR)

Cet article évalue les performances de la politique monétaire dans la zone euro en présence de chocs d’offre. À partir d’un modèle var structurel, nous déterminons les réponses du produit, de l’inflation, de la part du travail et du taux d’intérêt nominal à un choc d’offre. Nous développons ensuite un modèle dsge avec rigidités nominales et politique monétaire optimale. Ce modèle est estimé et testé sur la base de sa capacité à reproduire les réponses estimées à l’aide du modèle var. Les estimations suggèrent les bonnes performances de la politique monétaire en présence de ces chocs.

Abstract (EN)

This article assesses monetary policy’s performances in the Euro zone in the face of supply shocks. We determine the responses of output, inflation, labor share and the nominal interest rate to a supply shock as identified through a structural var model. We then develop a dsge model with nominal rigidities subject to the optimal monetary policy. The model is estimated and tested on the basis of its ability to reproduce the responses drawn from the var model. Our results suggest that assuming optimal monetary policy allows for a satisfying fit to the data.

Subjects / Keywords

SVAR; Optimal Monetary Policy; Chocs d’offre; VARS; Politique monétaire optimale; supply shocks

JEL

E31 - Price Level; Inflation; Deflation
E32 - Business Fluctuations; Cycles
E52 - Monetary Policy