Les déterminants du coût du capital des petites capitalisations : application aux segments B et C de la Bourse de Paris

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Date
2008Alternative titles
Determinants of the Cost of Capital for small Capitalizations : Application to the Euronext Paris Lists B and CDewey
Economie financièreSujet
Euronext Paris; Rentabilité; Valeurs mobilières; Coût du capitalJEL code
G24; G1Collections
Metadata
Show full item recordAuthor
Marrot, Olivier
Thesis supervisor
Batsch, LaurentType
Item number of pages
294Abstract (FR)
La spécificité des petites capitalisations(l’effet taille), est au centre des recherches en finance depuis de nombreuses années. Peu de travaux se sont cependant concentrés sur ce compartiment. Notre recherche porte sur les sociétés des listes B et C d’Euronext Paris sur la période 1994-2004. Le modèle APT avec utilisation d’attributs spécifiques comme sensibilité aux risques affectant la rentabilité des titres, palie la faible significativité des bêtas. Conformément à la littérature sur les anomalies, le price-to-book, le levier financier, la rentabilité passée, le rendement, les situations de détresse ainsi que la taille influent sur la rentabilité des petites capitalisations. Le suivi des titres par les analystes « sell-side » améliore sensiblement la qualité du modèle en conférant un pouvoir explicatif significatif à des variables fondamentales. La réalisation de rentabilités anormales avec ces informations publiques rejette l’hypothèse d’efficience informationnelle sur ce segment.